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富昌机构通:TCL科技收购茂佳国际100%股权

12月11日晚间,TCL科技(000100.SZ)公告一项股权关联交易方案,TCL科技拟通过下属全资子公司TCL Technology Investments Limited (TCL 科技投资有限公司,以下简称“TCL科技投资”)以现金方式收购T.C.L. Industries Holdings (T.C.L.实业控股()有限公司,以下简称“TCL实业()”)持有的 Moka International Limited (茂佳国际)100%的股权,交易对价为人民币28亿元。

茂佳国际主要从事显示器、商显、电视等显示终端设计及代工生产,在惠州、墨西哥及印度均设有生产基地。TCL科技表示,将借此获得智能显示终端产品加工及定制化生产能力,与原有显示面板业务实现上下游协同,满足客户趋于多样的定制化需求,扩展品牌客户市场,打造一体化的智能制造工厂,增强整体盈利能力和抗风险能力。

茂佳国际显示终端加工领域颇具实力。最新的市场统计数据显示,茂佳国际大尺寸显示终端加工出货量居全球前三,小米是其国内代工业务的最大客户。2019年茂佳国际出货量1,136万台,印度工厂明年有望建成投产,产能预计将新增300万台/年。

TCL华星是中国两大面板巨头之一,其TV面板出货量位列全球第二。当前,随着面板市场多类别细分领域的持续发展,越来越多战略客户需要面板厂商直接提供模组或整机。最为突出的是大型智能终端产品供应商,比如小米、LG、Sony等,未来三星也有这个趋势。其次,商用显示、大型公共显示、车载、Monitor等快速成长的市场正成为面板巨头争夺的焦点。TCL华星正在加大在该领域的投入和布局,而上述领域类似于手机业务,多以终端或者系统解决方案一体化的产品交付,面板和模组整合一体出货的趋势明显,对面板的后项加工服务需求增长。

TCL科技收购茂佳国际有利于建立向品牌客户提供以面板为基础的多元化综合解决方案,打造一站式产品供应平台。

相比目前的蒸镀OLED技术,MiniLED拥有更低的成本,而显示效果却能够媲美OLED屏,而且是向大尺寸高清显示领域(TV)拓展更为理想的技术。包括苹果、三星以及众多电视品牌商纷纷入局,MiniLED市场正进入快速爆发期。当然,MicroLED则被誉为显示领域的“终极武器”。

TCL华星一直在布局MiniLED、印刷OLED/QLED、MicroLED等新型显示技术。不过,与已经十分成熟、分工十分明确的传统LCD面板领域略显不同,这些创新试探中的新型技术需要材料、设备、器件等全产业链支持。比如目前量产的背光MiniLED产品,主要在模组端实现,这就要求面板厂商加大模组投入。收购茂佳国际,是TCL华星希望加快实现模组整机方案MiniLED出货的表现。

此外,茂佳国际作为显示终端的专业代工企业,具有丰富的全球客户资源,TCL华星可以通过茂佳国际拓展更多客户资源,尤其是其新兴市场的战略客户。茂佳国际在中国惠州、墨西哥及印度均有生产基地,拥有完备的海外生产能力,收购完成后可以加速TCL华星全球布局的节奏。

 

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